市場展望

中國市場 - 蛇年

　　2月4日是中國農曆蛇年的伊始。

　　在中國占星學中，蛇年出生的人通常具備智慧、優雅、靈活及喜愛生活中美好事物的特徵。此外，他們在作出決策的時候，通常十分善於分析，很少在未經審慎考慮的情況下作出衝動的決定。他們通常能夠通過極具戰略性和策略性的流程，有效地達成目標。

　　人們通常認為蛇年出生的人比較看重物質，喜歡享受美好的事物，但這通常意味著他們會更勤奮工作，為了達成目標而付出更多努力。最後，他們通常具有較大影響力、積極向上、富有洞察力，而且十分聰慧；並能夠與他人合作愉快，享受被認可或獲得回報時的感覺。

　　展望未來，如果水蛇的特徵實至名歸的話，我們相信中國股市在2013年的表現應該比在龍年難以預測的表現更適合投資者—在中國文化中，龍是戲劇性和反覆無常的象徵。

　　正如水蛇一樣，中國經濟亦可能具備靈活、不斷變化及勤奮的特徵。受惠於內需的增長及中產階層人數的增加，消費行業的基本因素表現強勁，為中國經濟迅速增長帶來支持。據國際貨幣基金組織估計，中國這個環球第二大經濟體系今年的國內生產總值增長將為8.2%，而明年可達到8.5%。

　　展望未來，我們仍然看好非必需消費品行業的公司，並相信有關公司將會受惠於政府改善消費開支的政策、穩定的需求以及強勁的經濟增長。這些行業包括奢侈品品牌、受歡迎的餐廳以及百貨公司。上述因素均使中國經濟積極向上發展，相信其努力可以得到回報，這些主題都與水蛇息息相關。

中國H股（恒生國企指數）－盈利修正指數

資料來源：IBES Aggregate及Citi Investment Research and Analysis，截至2012年11月
盈利修正指數 = 100 * (盈利預測向上修正的公司數目－盈利預測向下修正的公司數目) / 盈利修正公司總數

以市盈率計，境內上市中國股票現時股價低於歷史平均值

滬深300指數遠期市盈率

資料來源：CICC，2012年12月

以市盈率計，境外上市中國股票現時股價低於歷史平均值

MSCI中國遠期市盈率

資料來源：Goldman Sachs，2012年11月

　　我們看好表現強勁的資訊科技股，並看好日益增長的無線通訊行業的供應商以及數碼電視部件的製造商。由於中國經濟持續出現復甦跡象，帶動智能手機／手機技術方面的開支，及改善3G技術，我們亦看好電訊行業相關的公司。

　　在中國神話中，水蛇亦是行事審慎小心的一種動物，他們會留意前方隱藏的風險。同樣地，中國央行近期亦密切留意通脹及經濟過熱的威脅，亦意識到要達成目標，需要放寬貨幣政策。由於實際利率偏低，有助於支持高企的樓市價格，因此我們看好中國房地產。

　　同時，我們認為今年選股過程，估值吸引而又具備增長潛力的公司將脫穎而出。正如水蛇喜歡認真思考策略，預期我們由下而上的選股過程將會帶來裨益，尤其是在消費及工業股。就此而言，我們趁此機會更加精挑細選，增持增長前景理想公司的同時，繼續戰術性地保留估值較昂貴的股票。

以上文章由霸菱資產管理（亞洲）有限公司提供。

Samsung Galaxy Note 8.0

　　Samsung 25 日發佈全新 8 吋屏幕平板電腦   Galaxy Note 8 ，配備 1,280 X 800 像屏幕、內建四核心處理器配搭 2GB 記憶體，加入 Galaxy Note 系列的觸控筆 S Pen 及預載最新 Jelly Bean Andriod 系統，令其與上年度 Apple 所推出的 7.9 吋 iPad mini 可爭長短。

　　Samsung 為填補中型尺吋平板電腦的產品線，宣佈於四至六月期間加添一款配備 S PEN 的 8 吋平板電腦以作支援，為中型尺吋平板電腦，以電子瀏覽裝置及輕便易携為賣點，不讓 iPad mini 於中型尺吋平板電腦市場獨佔。

　　Galaxy Note 8 內建 1.6 GHz 四核心 Enynos 4 處理器，配合令操作時更爽快的 2GB 記億體及儲存空間為 32GB ，並提供 micro SD 卡擴充支援。屏幕則採用 1,280 x 800 解像度 8 吋 WXGA 屏幕、 189 ppi ，重量僅為 338 g ，於室內外使用也倍感輕鬆。

　　其加入 S PEN 令 Note 8.0 於繪圖、操控作業等有一與眾不同的體驗。而提供為閱讀電子書籍而設計的閱讀模式，讓用家進行長時間閱讀時，系統可進行 LCD 熒幕顯示效果調節，令用家於閱讀時雙眼更舒服。另外，以 4,600mAh 電池供較為持久的續航力，提供 WIFI 版本及 4G LTE 版本，售價及發售日期有待官方公佈。

堪稱全球最細無線路由器PQI Air Pen express上市

　　為方便用家隨時隨地也可分享無線網絡， PQI 早前推出了體積迷你小巧的 Air Pen express ，打破傳統 Router 笨重的傳統，堪稱現時全球最細的無線路由器，而且採用 USB 接頭供電，母需額外攜帶電源器，讓用家旅行出外上網更加方便。

　　PQI Air Pen express 提供無線路由器及 AP 功能，支援 IEEE 802.11 b/g/n 、 Ethernet 10/100M 介面，能將有線網路轉為無線訊號，而且透過 USB 接口供電，無線網絡訊號分享，讓行動電腦和智慧型手持式裝置隨時上網，更加充當流動充電器般，一機二用。

　　此外，為提供無線網絡使用安全， PQI Air Pen express 支援 WEP/WPA/WPA2 等多重無線加密標準，可有效保障網路傳輸的安全性，再提供便利性的同時兼顧資料的安全性。

　　據 PQI 港澳獨家代理商 Microworks 表示， Air Pen express 即日起已於香港通路市場發售，其建議零售價為港幣 $249 ，提供 1 年保固服務。

HP 全新Slate 7 平板電腦4月上市

　　MWC 2013 正式舉行，針對輕便式平板電腦市場， HP 宣佈將於 4 月推出全新 Slate 7 平板電腦，採用 7 吋屏幕規格，支援 1,024 x 600 解像度，採用 Android 作業系統，搭載 Cortex A9 1GHz 雙核心處理器，力爭輕便式入門級平板電腦市場。

　　HP 過去曾推出採用自家作業系統 WebOS 的 TouchPad 後，可惜其後廠商停止有關開發，讓 HP 在過去一年平板市場中較為低調。不過， HP 最新發出了全新 Slate 7 平板電腦，針對喜歡中小型尺寸平板的用家，重量只為 368.54g ，為用家提供了輕鬆便攜的娛樂資訊平台，而家價則僅為 169 美元起跳。

　　全新 Slate 7 以入門級作定位，外型以不銹鋼框架配合黑漆設計，提供灰 / 紅機身選擇，採用 Android Jelly Bean 作業系統，搭載 Cortex A9 1GHz 雙核心處理器，並內建 1GB RAM 、 16GB 儲存容量、 300 萬像素的後置和 VGA 前置攝像鏡頭，也提供一個 micro USB 接口，而且嵌入 Beats Audio 音效，為平板電腦提供更優質的音效享受。

　　此外， Slate 7 還支援不同 Google 應用程式，以及 HP ePrint 應用，方便用家隨時打印，加上一系列完善的售後服務如標準有限保修的 HP Care Pack 服務，提供為期兩年的 HP 金牌為 29 美元或 2 年意外損壞保護為 49 美元的 HP Care Pack 選項，讓用家使用更加安心。

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一周金融及外匯市場前瞻 (2013年2月25日)

I. 金融市場前瞻 2013年2月25日

下半年聯儲局或逐步減慢QE規模

• 有部分聯儲局成員認為，當局或需對改變資產購買計劃的步伐作出準備 • 花旗分析員預期，於今年下半年，聯儲局有機會逐步減慢其每月資產購買計劃(QE)的規模。QE或於2014年初結束

香港政府上調印花稅壓抑樓市 • 本港政府宣佈上調各類物業印花稅，大部份稅率調升幅度達1倍 • 花旗分析員預期本港樓價或出現3至5%調整，但有助舒緩地產發展商的政策風險

上周金融巿場表現

資料來源：彭博資訊，截至2013年2月22日

II. 外匯市場前瞻

市場憂慮聯儲局提早退市，上周美元上揚

• 聯儲局上次議息紀錄顯示，有成員指出需要改變資產購買步伐，市場憂慮當局提早退市，美元上揚 • 澳洲央行行長表示澳元匯價未達需要干預的水平，亦指出早前減息已發揮作用，澳元止跌回升 本周焦點 • 本周二，聯儲局主席伯南克發表演說，或重申維持每月買債計劃，或限制美元表現 上周主流貨幣兌美元回報表現 資料來源：彭博資訊，截至2013年2月22日

澳元及黃金或現吸納機會

• 本周聯儲局主席伯南克發表演說，或重申維持每月買債計劃，或限制美元表現，料澳元及黃金或出現吸納機會 • 技術上，澳元兌美元或上試1.0375-1.0500(8.04-8.14)，現貨金兌美元則可望升上每盎斯1640美元(12710)

註明：括號屬以港元計算的匯價水平，港元匯率以7.75作參考 請瀏覽以下網址以獲取更詳盡的完整版本 <<一周金融市場前瞻>> https://www.citibank.com.hk/global_docs/mobile/pdf/wmu/wmu_c.pdf <<一周外匯市場前瞻>> https://www.citibank.com.hk/global_docs/mobile/pdf/fx/insight_c.pdf 閣下須以Acrobat Reader瀏覽本文件

Apple iOS 6.1.2 修正耗電電量及日曆問題

　　Apple 20 日發佈針對才剛上月推出不久的 iOS 6.1 進行更新，釋出小量更新版本 - 6.1.2 。是次更新主要針對電池耗電量及 Exchange Server 日曆上的錯誤問題而作出修正。另一方面， JB 破解團隊 Evad3rs 亦於同日發佈推出 evasi0n 1.4 版本，最新版本全面支援全新 iOS 6.1.2 ，用家即日已可進行更新。

　　Apple iOS 6.1.2 是次更新修正「 Exchange 」日曆的錯誤問題，這問題於日前便令美國公司 AOL 通告員工於工作場合中禁用 iOS 6 的裝置，因其「 Exchange 」造成無窮迴圈錯誤，令「 Exchange 」日曆無法正常管理，因此 Apple 立即針對其錯誤而作出修正更新。另外，很多用家亦投訴升級 iOS 6 後，機身熱量及電池耗電量亦有所增加，就此 Apple 作出是次更新。

　　另一方面， JB 破解團隊 Evad3rs 為針對全面支援 iOS 6.1.2 ，亦同時推出 Evasi0n 1.4 版本以配合更新版本。其中用家需注意，需曾於 iOS 6.1 或 6.1.1 的版本下進行破解才能對 iOS 6.1.2 進行破解，並不能於較舊本直接升級。此外，請用家進行官方 iOS 6.1.2 或進行破解前，將有關檔案或資料進行備份，免招不必要的損失。

( 左 )Apple iOS 6.1.2 更新 ( 右 )Evasi0n 1.4 版本

Antec 金蛇納福賀新春優惠活動：送輕攜式旅行充電器

　　2013 金蛇納福賀新春， Antec 推出迎新春優惠活動，凡於優惠期間購買 Antec Mobile Products SP1 無線動音行動揚聲器，憑單據即可獲贈 UA2-10 2-port 輕攜式旅行充電器乙個，并到指定地點即可換領禮品，讓用家輕鬆暢遊的同時也能隨時隨地享受音樂的樂趣。

　　Antec Mobile Products 「 SP1 」無線動音行動揚聲器外表以磚塊形狀設計，尺寸為 158 x 41 x 62mm ，內建電池後重 0.38kg ，能夠提供 10 小時持續播放能力，提供黑、白、綠色選擇，沒有花巧設計反而帶點清新感覺，外殼採用軟膠材質，除了能夠隱固在安放在桌面上外，亦能夠減低攜帶時跌碰所帶來的損壞。

　　揚聲器機身旁邊設有開關按鈕、 3.5mm Audio 輸入、 Micro USB 充電接口，正面分別設有音量大小調節及播放暫停按鍵，細心觀察下能夠發現 SP1 設有一個麥克風用作收音及降噪。底部及頂部均設有驅動單元，底部設有 2 組 30 mm 驅動單元，分別提供左右雙聲道輸出，頂部則設有一組長型低音驅動單元，加強 SP1 對低音輸出的功力，整個 2.1 組合能夠為喇叭提供 6W 輸出，比一般同級產品功率輸出高。

　　支援藍芽 2.1 +EDR 規範，傳送距離可達 10M (30ft) ，同時設有 Hands-Free Profile (HFP) 免提聽筒協定、 Clear Voice Capture (CVC) 回音暨噪音消除技術等，令聲音質素能夠再度提升。其中， Hands-Free Profile (HFP) 免提聽筒協定令 SP1 能夠為用家手機進行電話通訊，當喇叭正在利用藍芽無線播放音樂，而同一時間有人來電時，只要按動中間按鈕，便能夠透過 SP1 喇叭接聽及對話，掛線後繼續播放音樂，以配合智慧型手機使用。

換領地點： Altech 客戶服務中心 香港新界葵德街 15 號葵德工業中心一期 7 樓 H 室
營業時間﹕星期一至五   上午 9:30 ~下午 5:30

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一周金融及外匯市場前瞻 (2013年2月18日)

I. 金融市場前瞻 2013年2月18日

蛇年中資股策略

• 展望蛇年，預期內地經濟於今年上半年繼續反彈，投資中資股可採取先攻後守的策略 • 預期恒生國企指數的上方阻力或為13,550點。上半年，或以周期性行業表現相對較佳

新興市場債券今年或有較佳表現 • 新興市場的財政狀況改善，加上貨幣政策趨於穩定，有機會利好其債市表現 • 新興市場的通脹壓力緩和，令區內央行有較大空間放鬆政策，或有利新興市場債券

上周金融巿場表現

資料來源：彭博資訊，截至2013年2月15日

II. 外匯市場前瞻

G20會議未有批評日圓下跌，日圓回軟

• 歐元區去年第四季國內生產總值意外回落0.6%，不及預期，拖累歐元下滑 • G20會議未有直接對日圓下跌作出批評，導致日圓再度回軟 本周焦點 • 本周四，聯儲局將公布上次議息紀錄，若重申維持每月買債計劃，或限制美元升勢 上周主流貨幣兌美元回報表現 資料來源：彭博資訊，截至2013年2月15日

澳元及加元或追落後

• 年初至今澳元及加元持續落後於美股及油價，料兩者或出現追落後的機會 • 技術上，澳元兌美元或上試1.0500(8.14)，或於1.0170-1.0260靠穩(7.88-7.95)。美元兌加元或下試0.9825(7.89)，阻力或為1.0136(7.65)

註明：括號屬以港元計算的匯價水平，港元匯率以7.75作參考

請瀏覽以下網址以獲取更詳盡的完整版本 <<一周金融市場前瞻>> https://www.citibank.com.hk/global_docs/mobile/pdf/wmu/wmu_c.pdf <<一周外匯市場前瞻>> https://www.citibank.com.hk/global_docs/mobile/pdf/fx/insight_c.pdf 閣下須以Acrobat Reader瀏覽本文件

ZTE Grand Era V985 智能手機

一直於香港為網絡供應商 CSL 鋪架 3G / 4G 網絡的全球電訊設備與網路解決方案提供商 ZTE 近年積極拓展智能手機市場 ，有傳將於三月舉行的 MWC 大會上發佈全新預載 Mozilla FireFox 作業系統的 ZTE Mozilla ，為用家提供更多不同選擇，顯示 ZTE 希望藉以首部全新預載 Firefox OS 智能手機於市場上突圍而出。

另一方面，在 ZTE Mozilla 還未發佈前， ZTE 8 日亦針對中階智能手機市場推出 Grand Era V985 ，以 HK$2,999 定價提供 Nvidia 4 核心處器、 4.5 吋高清屏幕，為用家提供以實用為主的智能手機。

ZTE Grand Era V985 配備 Nvidia Tegra 3  四核心處理器，時脈為 1.5G ，應付多作業處理時，為用家帶來順暢、高效的流動體驗。而且內建 12 核心 Geforce GPU ， 於處理 3D 圖像時，其三角形輸出率高達 104MTri/s ，像素填充率達 2000MPix/s ，進行遊戲電玩或觀看片時，更細緻流暢。

另 外， ZTE Grand Era V985 以機身簡潔纖薄設計為主，尺吋 133mm  x 66.2mm x 8.6mm ，重量為 115g 。另外，配備 4.5 吋 IPS 1080x720 TFT 高清屏幕，支援 1280 x 720 解像度、 326ppi 及支援多點觸控技術。作業系統方面採用 Android 4.0 系統，內置 ZTE 自家設計的 MiFavor 介面，版面設計及排位更不同風格。同時，配備 800 萬像素主鏡頭及 130 萬視訊鏡頭 ，能夠拍攝 1080p 高清影片及進行網上通話。據 ZTE 表示， Grand Era V985 建議零售價為 HK$ 2,999 。