天能主要從事生產及銷售用於電動車的動力電池和新能源儲能電池產品，截至二零一零年底，天能是中國電動車市場最大的上市鉛酸動力電池供應商，電動車電池佔天能總營業額約９４％，市場佔有率為２３％，而超威緊隨其後是第二大的供應商，兩者合共已佔電動車鉛酸動力電池接近半壁江山。
以週五收市價＄4.65計算，一零年市盈率約11.8倍，以工業股來講不過不失，再根據一一年六月底盈利運算，一一年年度化市盈率約10.2倍，但因為下半年市場鉛酸電池多次加價的關係，估計一一年市盈率會下降至８倍左右，而超威現價＄4.4，一一年市盈率約7.9倍，估值相約。
留意電池股的主因，除了因為超威剛剛公布的業績，顯示盈利大幅增加之餘，更重要是市場佔有率增加至24.5％，確認中國血鉛事件之後，國家環保整治鉛蓄電池企業令市場分額快速流向龍頭企業，兩大龍頭壟斷市場的優勢將會更加明顯，定價能力會比之前更高，形成長期盈利能力的提升。
最後，我認為兩者投資價值皆不錯，卻偏愛天能多一點，因為其投入研發的費用比較超威高，有利集團長期競爭優勢。投資兩者的風險就是鋰電池取代鉛酸電池成為主流，但因成本關係替代過程應要多年。
三十萬模擬倉，上週策略以週一開市價8.85及4.58分別沽出剩餘八千股華晨及買入一萬五千股天能動力，現在持有三千股六福、七萬股億和、一萬五千股天能動力、二萬七股融創及現金２２４０，總值＄３４８５９０，上升16.2％。本週策略設目標價1.85沽出所有億和。
（利益申報：筆者及客戶持有５９０六福集團、８１９天能動力、８３８億和控股、１９１８融創中國）
新報吳系講股
2012年3月12日
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