估市

今日筆者嘗試從歷史數據分析恆指今後的去向，研究追溯至８７股災到０８金融海潚，關注每次大跌至終極低位過程之間有多少次底，以及期間反彈的幅度。

８７年高見３９４９點後，跌至２２４１點，跌幅１７０８點，其後反彈跌幅的１７％至２５４０點，再跌至終極低位１８９４點，總共做了兩個低位。

８９年高見３３０９點後，跌至２０９３點終極低位，只做一個底便完成跌市周期。

９４年高見１２５９９點，跌至第一個底８６５８點，反彈至９９０５點後再做第二個底８２４９，再反彈至１０２８０點，反彈了跌幅４３５０點的４６％至１０２８０點才再邁向終極低位６８９０點。

９７年高見１６８２０後，跌至終極位低６５４４點過程之間總共做了３個低位，另２個低位是８７７５點及７９０９點，最大反彈幅度為跌幅的４５％。

００年高見１８３９７點，之後做了３個低位，包括１２０６１點，８８９４點和８３３１點沙氏終極低位，期間最大反彈幅度為跌幅的３３％。

０７年高見２１９５８點，其後做了４個低位，依次為２２５６９點，２０５７２點，１６２８３點和終極低位１０６７６，期間最大反彈為從２０５７２點反彈至２６３８７點，反彈幅度約為跌幅的５１％。

雖然每次跌市特徵也不同，但歷史數據總可以帶給我們一點指引，特別是在起伏不定的政策市。總結前述６次跌市，只有一次出現一個低位，其餘５次皆做出２－４個低位。恆指能否在１６１７０點成為終極低位並在現水平企穩，筆者大膽估計另一低位應會在其後出現。 另外９４，９７，００和０７年跌市期間最大反彈幅度為３３％－５１％，最近由１６１７０反彈至２０２７２，反彈為從２４９８８點高位下跌跌幅的４６％，如以反彈５１％為極限計，高位應止於２０６６７點。

新報吳系講股

2011年10月31日