大市８連跌後只象徵式地升１天，再迎來１天更大跌市，總結恆指從５月２日收市２１３０９點，直至昨天收市價１９２５９，恆指下跌２０５０點共９％，國企指數更大跌12.6％。如果說今次跌市是因為中國經濟數據差勁，但同期上証指數只微跌3.8％，又假如說是因為希臘脫歐風暴，從４月３０日收市起計，德國ＤＡＸ、法國ＣＡＣ指數雙雙亦只是下跌5.3％，另外美國道指下跌4.4％。歐、美、中國股市表現無法完全解釋港股的大弱勢，如果讀者相信港股現在是超跌，那麼將來的反彈好可能會比外圍股市更強。
檢討模擬倉內股票，內房股融創中國近日走勢比大市稍強，＄2.2看似有不錯支持，長線計我認為內房股以現價計算估值便宜，融創中國缺點是負債率在內房股中偏高，但以銷售能力亦是業內最佳之一，週轉快現金回籠可彌補負債率高的弱點，筆者相信管理層的現金流管理及對行業掌握的眼光，以收市價＄2.26市盈率更低至2.5倍以下。
集團今年賣樓成績亦能交出成績，截至４月底累計實現合約銷售金額65.7億，同比增長８７％，是內房中最高增長的公司之一，近兩個月實現合同銷售額皆逾２０億，如保持銷售進度有望達到２２０億的本年銷售目標，順帶一提，集團今年銷售目標比去年多大約２０％，是業內比較高的增長，而去年銷售額更比前年增長１３０％，如筆者沒有錯應屬於本港上市內房股的最高。
（利益申報：筆者及客戶持有１６新鴻基地產、５９０六福、１９１８融創中國、１９８８民生銀行）
新報吳系講股
2012年5月17日
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