週五沽壓龐大，基金盤扮演主要角色，分析普遍說基金沽貨是因為擔心這事件對新地企業管治的影響，筆者當然不會否定這個原因，但卻更認為是基於博弈，就是他們估計眾多基金亦會爭沽，然後有機會在較低位買回，如果自己是較遲沽的反而股價會跌至較低位，這樣就失先機。個人認為除非事件將會令新地管理癱瘓，否則基金不需多久便會重新關注公司的盈利面，大家可參考有關蒙牛（２３１９）或新奧能源（２６８８）的經驗，投資者在出事後當日收市價買入約一個月己賺一成以上，相反在低位沽貨者卻後悔不已。
筆者認為事件對新地影響輕微，也不會令市民減少到新地商場消費，或減低新地物業的價值（請自問假如你是新地樓業主現正放盤，有人借用事件壓你價你會睬他嗎？），對商廈或商場租戶亦不會有絲毫影響。
返回基本面，相對穩定的租金收入占新地總體盈利的比率非常之高，以最近半年盈利數字計，租金淨收入折合提供每股約四元的稅前盈利，以上周股價＄96.5，只租金已給投資者死稅前4.25里的回報，比我們自己買樓收租的平均回報率更高，另外物業發展加其他業務，相信今後平均提供每股約五元的稅前盈利，總計稅後平均盈利約＄7.5，長線平均市盈率只約１３倍，還未計增長能力，股息率接近3.5厘，筆者未能猜測股價會否續跌，但估計以此估值買入本地龍頭地產股應有不錯收穫。
成報吳系講股
2012年4月2日
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