ｉＢｏｎｄ（下）

　　昨天講過ｉＢｏｎｄ最壞情況，投資者以週三市價買會有輕微虧損，但發生機會很微，不妨參考最近公佈的本年５月ＣＰＩ數據，ＣＰＩ年比增長4.3％。假設將來三年的年債息率等於4.3％，我們再以ＤＣＦ（Ｄｉｓｃｏｕｎｔｅｄ　Ｃａｓｈ　Ｆｌｏｗ）計算投資回報率，如以＄105.6買入，折合相等於年回報2.4％。回報絕對不高，但勝在可隨時套現，每手一萬多元方便月供，適合我朋友高變現能力的要求。

　　但4.3％的ＣＰＩ增長假設會否太高，根據ＣＰＩ趨勢可能已經在今年1月的6.1％見頂，不如假設年債息率隨ＣＰＩ只有3％又如何？運算後得出ｉＢｏｎｄ年回報僅有1.1％。所以現價買ｉＢｏｎｄ是只求穩陣和高變現能力，回報就不可有要求了！

　　但亦有論者講全球印銀紙下，超級通漲將會來臨，但筆者認為ｉＢｏｎｄ僅得三年貨仔，超級通漲又唔係立刻殺到，可能2014年先爆都只能得一年高息，但為供大家參考，如果三年平均債息是5％和6％，年回報亦分別僅是3.1％和4％而已。

　　筆者對朋友的建議是：三個月人仔定期存款；或盈富基金（２８００）。

　　如果方便在內地做人民幣定期，三個月期的年利率可達3.1％，兼贈送人民幣兌港元升值潛力（可升可跌，但長線筆者相信升大於跌），但變現能力和靈活程度會低一點。另一選擇盈富基金，筆者預期在現時的遍低估值下升值潛力會最高，以週三收市價＄19.7計往績周息率也超過3.2％，絕對有機會賺息賺價，但風險是如果股市樓市是同步下跌的話，假設朋友需要套現股票買樓，可能需要在較低位沽出，套現所得會比投入金額少。

　　賣個廣告，筆者將會在７月４日舉辦一個「如何避過爆煲假數股」講座，有興趣請上www.1234567.com.hk七巧網了解及報名。

新報吳系講股

2012年6月29日