多隻股票跟進

　　筆者在本欄品評股票，往往傾向於提供對公司經營現況及估值的見解，但有別於坊間的股評或證券行報告，多不會提供明確的買賣見議，大部份情況下更不會有什麼目標價或止蝕價。原因有三個：

　　一、目標價或止蝕價應該要因應公司自身或處身行業的環境變遷而相應提高或降低，才有意思，限制於本欄角度傾向中線，對讀者不能及時更新所有曾品評股票最新見解的情況下，目標價或止蝕價便不能因時而變，弊多於利。

　　二、同樣道理，目標價或止蝕價應該要跟市場整體估值作調整，正所謂水漲船高，股票估值有分絕對估值和相對估值，不能及時更新的目標價或止蝕價一定反映不了相對估值，例如，＄８３的中移動（９４１）和＄11.8的聯通（７６２），我會買前者，但如果之後中移動股價不變，聯通卻在基本因素差不多的情況下跌至＄５，我會在不觸及中移動目標價或止蝕價仍沽出它，騰出資金轉買聯通，此仍相對估值或機會成本的概念。

　　三、投資者對風險回報的要求、投資時間的局限，應該選擇配合其目標的股票，不能簡單以目標價或止蝕價來解決和處理。

　　有見於上述第一點，筆者對第二季曾品評為有吸引力的股票，補充最新見解：

　　４月２日曾寫過新地（１６）管理層事件影響輕微，表示因租金收入佔盈利比例高，買入應有不錯收穫，股價約９６，現時近＄１０３，我認為現價仍不算高。

　　５月１４日寫新意網（８００８）高股息防守股之選，比次選數碼通（３１５）更佳，但新意網已由當時＄１。０７升至１。４８，而數碼通只從約＄１５升至近１７。３，我預期兩者今年股息率皆５厘多，吸引力下降至中等。

　　６月１１日綠城（３９００）大升後現價已反映財務狀況改善的現況，如果對內房行業有信心者仍可持有，但筆者在同業另有所好。

2012年8月20日

成報吳系講股